1.光伏電站市場交易活躍,資產(chǎn)“流動性”并未受到新政負面影響,優(yōu)質(zhì)電站仍是“硬通貨”。
此前531光伏新政發(fā)布后,除了大家一致預期的國內(nèi)需求將遭遇“急凍”、制造企業(yè)將全力去庫存、產(chǎn)品價格將在短時間內(nèi)大幅下跌這些不良后果以外,產(chǎn)業(yè)及資本市場也一度擔心由于行業(yè)景氣的劇變,存量電站資產(chǎn)的交易活動,可能也會因為潛在的資產(chǎn)價格波動和企業(yè)資金面的緊張而出現(xiàn)階段性的停滯。
然而，從新政發(fā)布一個月以來的情況看,光伏電站資產(chǎn)的市場交易不但沒有停滯,甚至有所提速,優(yōu)質(zhì)電站資產(chǎn)仍然維持著較好的“流動性”,且與隨時可能計提跌價減值的組件產(chǎn)品不同,鎖定上網(wǎng)電價或購電協(xié)議且已經(jīng)納入國家補貼目錄的電站資產(chǎn),幾乎具備行業(yè)“硬通貨”的屬性。
2.電站交易維持正常將助力相關企業(yè)平穩(wěn)度過行業(yè)波動期，制造企業(yè)、運營企業(yè)各取所需。
在光伏電站交易的參與方中,通常作為賣方的光伏制造業(yè)企業(yè)憑借在各地的產(chǎn)能投資及高性價比的自有產(chǎn)品贏得電站項目開發(fā)權)將通過電站交易回收大筆現(xiàn)金,從而能夠實現(xiàn):
1)在行業(yè)景氣大幅波動中確保經(jīng)營現(xiàn)金充足;
2)確保原定的產(chǎn)能擴張、技術研發(fā)投入能夠按計劃實施(從而確保技術和成本的領先;
3)進一步滾動開發(fā)儲備的電站項目資源。
而買方通常是致力于穩(wěn)步擴大持有電站規(guī)模的運營商定位企業(yè),此類企業(yè)的經(jīng)營策略通常以自主開發(fā)項目為主(更容易把控電站質(zhì)量和成本)、收購項目為輔,而在目前新增項目指標被政策嚴格限制住的背景下(分布式總量10GW配額已用完,普通地面電站指標暫停下發(fā)),對外收購就成為了企業(yè)實現(xiàn)權益裝機持續(xù)增長的主要途徑。
具體案例
興業(yè)太陽能：6月13日，興業(yè)太陽能宣布擬出售位于甘肅省民勤縣的25MW光伏電站，代價為2.04億元人民幣(相當于約2.51億港元)。預期集團將錄得未經(jīng)審核估計收益約344.7萬元人民幣(相當于約424.5萬港元)。擬將所得款項凈額約1.76億元人民幣(相當于約2.16億港元)用作一般營運資金，及用于為集團其他未來潛在投資機遇撥資。公司指，出售事項為將集團于物業(yè)投資變現(xiàn)的良好機遇，以改善現(xiàn)金流量狀況、增加集團的營運資金，及令集團為其未來發(fā)展重新分配資源。
正泰電器：7月2日，正泰電器發(fā)布關于資產(chǎn)收購的公告，公司全資子公司浙江正泰新能源開發(fā)有限公司從隆基綠能科技股份有限公司(“隆基”)旗下6家子公司購買17個分布式光伏項目公司100%的股權，涉及項目容量106.3MW，股權轉讓交易總價703,000,139.1元。本次交易未構成關聯(lián)交易，根據(jù)公司《分級授權管理制度》，本次交易由公司董事會審議，無需提交公司股東大會審議。
具體情況如下：
珈偉股份：6月27日，深圳珈偉光伏照明股份有限公司發(fā)布《關于全資子公司擬轉讓高郵振興新能源科技有限公司100%股權的公告》，公告指出：深圳珈偉光伏照明股份有限公司(以下簡稱“公司”“珈偉股份”)全資子公司江蘇華源新能源科技有限公司(以下簡稱“華源新能源”)擬轉讓其持有的高郵振興新能源科技有限公司100%股權。華源新能源擬向東方日升轉讓其持有的高郵振興新能源科技有限公司100%股權，轉讓資產(chǎn)總價包括貨幣資金，應收賬款、固定資產(chǎn)等不低于10.38億
科陸電子：6月27日晚間公告，公司全資子公司科陸能源擬將寧夏旭寧新能源100%股權，轉讓給東方日升(300118)子公司東方日升電力，交易總價約2.7億元。交易后，寧夏旭寧不再納入合并財務報表，預計此次交易可產(chǎn)生收益約500萬元。
東方日升：6月26日，東方日升召開第二屆董事會第五十九次會議，審議通過了《東方日升關于變更部分募集資金投資項目的議案》。2017年東方日升募集金額共計31.5億元，出去先前投資外，剩余募集資金為22.89億元，本次收購擬投資26.81億元。具體項目如下：
愛康科技：7月3日，愛康科技資產(chǎn)出售公告稱，公司擬出售全資子公司蘇州中康電力開發(fā)有限公司(以下簡稱“中康電力”)控股權(中康電力持有約1GW并網(wǎng)電站)。未來愛康科技與浙能電力將共同投資該新能源電站發(fā)展平臺，做大做強新能源電力資產(chǎn)。
